京都で生まれ、1885年（明治18年）に外山光曁の養子となり、同年に子爵を襲爵。その後、光庸と改名した。学習院高等科を修了し、都会の生活を避け伊豆大島で暮らした。1918年（大正7年）に貴族院子爵議員に選出され、翌年まで在任。従三位の位階を持ち、1919年（大正8年）に死去。明治から大正期の政治家として活動した。